米乐M6(MiLe)亚洲官方网站- 赔率最高在线投注平台(访问: hash.cyou 领取999USDT）中美贸易战如何影响汽车产业1）对整车企业的影响：中国的加征关税清单对于美国整车根据排气量以及动力类型做出了反制，其中SUV被单独列出。美国整车进口价格将整体提升，对于本土车企将是一大利好，其中合资品牌高端豪华车型将明显受益。2）对零部件企业的影响：美国的加征关税清单里包括了针对机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等零部件，机动车辆座椅零部件，以及橡胶制品、齿轮、轴承、离合器、万向节等相关零部件。我们认为此次贸易战对零部件企业的影响主要有三点：一是出口地为美国并且主营产品为涉及此次加征关税的零部件企业将短期内面对一定的压力；二是具备零部件进口替代实力的企业将直接受益；三是客户议价能力强以及成本转嫁能力强的公司将具备优势。

　　行业日报证券研究报告2018年04月09日行业研究评级:推荐（维持） 研究所 证券分析师：周绍倩中美贸易战对汽车行业的影响——汽车行业专题分析最近一年行业走势行业相对表现 表现1M 3M 12M 汽车-4.4 -10.1 -14.7 沪深300 -5.5 -7.39.6 相关报告 《汽车行业周报：贸易战影响有限，增值税下降利好汽车制造业》——2018-04-02 《汽车行业周报：车市销量增速环比稍显回落，整体走势保持平稳》——2018-03-25 《汽车行业周报：3月开局零售批发均保持稳定增长》——2018-03-20 《汽车行业周报：节后车市销量逐步回升》——2018-03-11 《汽车行业周报：春节零售及批发两端承压，节后有望回升》——2018-03-04 投资要点：中美贸易战态势升级1）中美贸易战——来而不往非礼也：美国当地时间4月3日，美国贸易代表办公室公布依据“301调查”结果，公布了拟加征关税的中国商品清单，并建议对清单上中国产品征收额外25%的关税。

　　表6：中国零部件进出口贸易的产品结构出口额（亿美元）进口额（亿美元） 2015年2016年2017年2015年2016年2017年行驶系统554951111 车身及其附件、零件232525455 汽车电子电器262418111 发动机零部件181920445 制动系统171617111 传动系统10876910 汽车用其他零部件111112222 半挂车及零部件111011101 转向系统556222 发动机整机111211 合计 资料来源：乘联会,国海证券研究所3、中美贸易战如何影响汽车产业证券研究报告8 3.1、贸易战对整车企业的影响美国的加征关税清单里包括了传统燃油车和新能源汽车，但是2017年中国对美整车出口为5.3万辆，涉及数量和金额都不大。

　　表7：中国对美国关于汽车相关商品的加征关税清单序号税则号列商品名称.5L＜排气量≤3L的越野车3587034052 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过2500毫升，但不超过3000毫升越野车(4轮驱动) .5L＜排气量≤2L的越野车3787034032 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过1000毫升，但不超过1500毫升气缸容量(排气量)越野车(4轮驱动) .5L＜排气量≤2L,≤9座的小客车3987034033 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过1000毫升，但不超过1500毫升气缸容量(排气量)9座及以下的小客车L＜排气量≤4L,≤9座的小客车4187034063 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过3000毫升，但不超过4000毫升9座及以下的小客车L＜排气量≤2.5L的越野车4387034042 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过2000毫升，但不超过2500毫升越野车(4轮驱动) L＜排气量≤2.5L,≤9座的小客车4587034043 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过2000毫升，但不超过2500毫升9座及以下的小客车L＜排气量≤4L的越野车4787034062 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过3000毫升，但不超过4000毫升越野车(4轮驱动) .5L＜排气量≤3L的柴油型越野车4987035052 同时装有压燃式活塞内燃发动机（柴油或半柴油发动机）及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过2500毫升，但不超过3000毫升越野车(4轮驱动) .5L＜排气量≤3L,≤9座的小客车5187034053 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量(排气量)超过2500毫升，但不超过3000毫升9座及以下的小客车5287032422排气量>

　　4L的越野车5387034072 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外气缸容量（排气量)超过4000毫升越野车(4轮驱动) 5487034090 同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外其他车辆证券研究报告9 5587035090 同时装有压燃式活塞内燃发动机(柴油或半柴油发动机)及驱动电动机的其他车辆，可通过接插外部电源进行充电的除外其他车辆5687036000同时装有点燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机、可通过接插外部电源进行充电的其他车辆5787037000同时装有压燃往复式活塞内燃发动机及驱动电动机、可通过接插外部电源进行充电的其他车辆5887038000仅装驱动电动机的其他车辆5987039000其他车辆6087043100汽油型≤5吨的其他货车6187084099未列名机动车辆用变速箱及零件资料来源：商务部,国海证券研究所进口汽车的综合税主要由三部分组成：综合税=关税+消费税+增值税米乐M6(MiLe)亚洲官方网站- 赔率最高在线投注平台。

　　表8：不同排量进口汽车的综合税率排气量范围消费税率综合税率（25%关税） 综合税率（50%关税） 排气量在1.0升以下（含1.0升） 1% 47.7% 77.3% 排气量在1.0升以上至1.5升（含1.5升） 3% 50.8% 80.9% 排气量在1.5升以上至2.0升（含2.0升） 5% 53.9% 84.7% 排气量在2.0升以上至2.5升（含2.5升） 9% 60.7% 92.9% 排气量在2.5升以上至3.0升（含3.0升） 12% 66.2% 99.4% 排气量在3.0升以上至4.0升（含4.0升） 25% 95.0% 134.0% 排气量在4.0升以上的40% 143.8% 192.5% 报关价到岸价关税报关价*关税税率消费税 (报关价+关税)/(1-消费税率)*消费税率增值税 (报关价+关税+消费税)*增值税率%，增值税率为17% 证券研究报告10 资料来源：凤凰汽车,国海证券研究所3.2、贸易战对零部件企业的影响美国的加征关税清单里包括了针对机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等零部件（83021030），机动车辆座椅零部件（94019010），以及橡胶制品、齿轮、轴承、离合器、万向节等相关零部件。

　　表9：汽车板块公司海外业务占比情况板块公司数量海外业务占比10%以下10%-20% 20%-30% 30%-40% 40%-50% 50%以上乘用车131200010 商用载货车6510000 商用载客车6420000 汽车零部件8 汽车服务141400000 资料来源：Wind,国海证券研究所3.4、相关标的和涉及关税清单明细表10：相关标的和涉及关税清单明细所属领域公司名称2016年海外收入占比海外是否设厂主营业务涉及关税明细乘用车力帆股份42.01% 摩托车和汽车8703系列（机动车辆） 商用载货车福田汽车17.78% 商用车8703系列（机动车辆） 商用载客车金龙汽车19.03% 客车8703系列（机动车辆） 宇通客车11.50% 客车8703系列（机动车辆） 汽车零部件迪生力96.45% 铝合金车轮83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 跃岭股份90.47% 铝合金汽车轮毂和摩托车轮毂83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 爱柯迪66.50% 铝合金汽车精密零部件83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 中鼎股份60.93% √橡胶密封件和橡胶制品4009系列（橡胶制品）、40169915（除硬橡胶外的非蜂窝硫化橡胶的盖子、密封件、塞子和其他封闭件） 旭升股份56.11% 铝合金汽车精密零部件83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 联诚精密51.18% 精密铸件83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 潍柴动力47.63% √内燃机8702系列（内燃机、电动机） 鸿特精密44.56% 铝合金压铸件83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 奥特佳41.96% √ 汽车空调压缩机和汽车空调系统8414系列（空调压缩机） 贝斯特40.08% 精密零部件83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 证券研究报告12 今飞凯达37.67% 铝合金汽车轮毂83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 万丰奥威36.54% 铝合金车轮83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 南方轴承35.74% 滚针轴承和超越离合器8482系列（轴承）、84836040（离合器和万向节） 圣龙股份33.44% √汽车动力总成零部件（泵类） 8413系列（泵类） 天成自控33.40% 车辆座椅94019010（用于机动车辆座椅的零部件） 广东鸿图33.02% 精密铝合金压铸件83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 襄阳轴承31.00% √汽车轴承8482系列（轴承） 金固股份26.27% 钢制车轮83021030（为机动车辆设计的铁、钢、铝、锌等基础金属部件） 铁流股份25.55% 汽车离合器84836040（离合器和万向节） 西泵股份23.69% 汽车水泵8413系列（泵类） 双环传动15.59% 机械传动齿轮84834090（齿轮和传动装置，除了单独进入的齿轮，链轮和其他传动元件） 继峰股份11.75% 乘用车座椅零部件94019010（用于机动车辆座椅的零部件） 湘油泵10.04% 机油泵8413系列（泵类） 资料来源：Wind,国海证券研究所证券研究报告13 4、行业评级及推荐个股在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持对行业推荐的评级。